Dewan Dana Moneter Internasional pada hari Rabu menyetujui program bailout $3 miliar untuk Pakistan, yang mencakup pencairan segera sekitar $1,2 miliar untuk membantu menstabilkan ekonomi negara Asia Selatan itu.

Pakistan dan dana mencapai kesepakatan tingkat staf bulan lalu, mengamankan pakta jangka pendek yang menghasilkan lebih banyak dana dari yang diharapkan untuk negara berpenduduk 230 juta yang menghadapi krisis neraca pembayaran yang akut.

Dana talangan telah dilakukan sejak Desember ketika IMF menolak untuk melepaskan bagian penting dari pinjaman $1,1 miliar karena kurangnya kepatuhan negara terhadap kesepakatan 2019 yang dicapai antara IMF dan mantan Perdana Menteri Imran Khan ditandatangani.

Pelepasan dana datang di tengah kekhawatiran bahwa negara itu akan gagal bayar, memberikan bantuan yang sangat dibutuhkan oleh pemerintah yang sedang berkuasa.

Namun, kesepakatan dengan pemberi pinjaman internasional juga berarti kondisi sulit dalam hal pengeluaran dan reformasi struktural yang kemungkinan akan semakin meningkatkan kesulitan ekonomi bagi banyak orang biasa.

Inilah yang perlu Anda ketahui:

Mengapa bailout IMF diperlukan?

Perekonomian Pakistan berada dalam kesulitan, dilanda krisis neraca pembayaran karena berjuang untuk membayar utang luar negeri tingkat tinggi dan menekan inflasi.

Sebelum bailout, cadangan devisa negara telah turun menjadi sekitar $4 miliar, jumlah yang cukup untuk menutupi impor selama satu bulan, meskipun Pakistan melarang beberapa impor untuk menghemat dolar.

Menurut analis, negara membutuhkan setidaknya $20 miliar dalam dua tahun ke depan untuk membayar kembali pinjaman luar negeri dengan bunga.

Awal tahun ini, rupee Pakistan jatuh ke level terendah dalam sejarah terhadap dolar AS setelah pembatasan pertukaran dicabut karena negara yang kekurangan uang itu berusaha membuka bailout penting IMF.

Ekonom yang berbasis di Lahore Ali Khizr mengatakan kepada Al Jazeera bahwa “mata uang dan inflasi bisa lepas kendali” jika pemerintah dan IMF tidak mencapai kesepakatan ini.

“Tidak adanya mata uang asing dapat menyebabkan kekurangan bahan bakar, makanan, obat-obatan, dan barang-barang lainnya. Segalanya cenderung membaik sekarang – karena mata uang akan stabil dan inflasi perlahan akan menurun dalam jangka pendek hingga menengah,” kata Khizar.

Pada bulan Februari, lembaga pemeringkat global Moody’s memangkas peringkat kredit negara Pakistan dua tingkat menjadi ‘Caa3’, mengatakan likuiditas negara yang semakin rapuh “secara signifikan meningkatkan risiko gagal bayar”. Menurut outlet media lokal Express Tribune, lebih dari 750.000 orang meninggalkan Pakistan pada tahun 2022, meningkat tiga kali lipat dari tahun sebelumnya.

Lebih buruk lagi, bencana banjir tahun lalu menyebabkan kerugian ekonomi sekitar $30 miliar, yang belum pulih sepenuhnya dari Pakistan.

Apa yang diminta IMF?

Islamabad telah mengambil sejumlah langkah yang diminta IMF sejak misinya tiba di Pakistan pada Februari, termasuk merevisi anggaran 2023-2024 dan meningkatkan anggarannya. tingkat kebijakan naik 22 persen dalam beberapa minggu terakhir.

Pemberi pinjaman internasional yang berbasis di Washington juga membuat Pakistan mengumpulkan lebih dari 385 miliar rupee Pakistan ($1,34 miliar) dalam bentuk pajak baru untuk memenuhi penyesuaian fiskal IMF. IMF mengatakan bank sentral harus tetap proaktif dalam mengurangi inflasi dan mempertahankan kerangka valuta asing.

Penyesuaian tersebut telah memicu inflasi tertinggi di bulan Mei sebesar 38 persen tahun-ke-tahun, tertinggi di Asia.

Sementara itu, reformasi di sektor energi, yang telah mengakumulasi utang hampir 3,6 triliun rupee Pakistan ($12,58 miliar), telah menjadi landasan pembicaraan IMF.

IMF mengatakan ingin penerapan kebijakan yang tak tergoyahkan oleh Pakistan untuk mengatasi tantangan, “terutama di sektor energi”, di mana diharapkan kenaikan harga listrik.

Apa tanggapannya?

Perdana Menteri Shehbaz Sharif mengatakan kesepakatan itu merupakan “langkah maju yang besar” dalam upaya pemerintah koalisinya untuk menstabilkan ekonomi dan mencapai stabilitas ekonomi makro.

“Ini memperkuat posisi ekonomi Pakistan untuk mengatasi tantangan ekonomi jangka menengah langsung,” katanya. Menteri Keuangan negara itu, Ishaq Dar, mengatakan segala sesuatunya sekarang bergerak “ke arah yang benar”.

Menurut analis, persetujuan dana talangan IMF akan membantu Pakistan karena dapat mendorong lembaga keuangan internasional lainnya untuk membantu Islamabad mengatasi tantangan ekonomi.

Persetujuan untuk pinjaman IMF datang sehari setelah Arab Saudi mendepositokan $2 miliar di bank sentral Pakistan. Pada hari Rabu, Uni Emirat Arab juga mendepositokan $1 miliar di bank sentral, menurut Menteri Keuangan Dar.

Pada hari Kamis, obligasi dolar negara Pakistan naik di belakang kesepakatan IMF.

Bagaimana bailout akan mempengaruhi pemilihan yang akan datang?

Sementara bailout IMF menawarkan ruang gerak untuk mencoba mengatasi gejolak ekonomi negara, tidak jelas apakah pengumuman itu akan meningkatkan peluang Sharif dan partainya PML-N di tempat pemungutan suara.

“Ini (bailout) akan membantu pemerintah untuk menyelamatkan kerugian popularitas dari inflasi yang tinggi dan pertumbuhan negatif di tahun lalu. Ini pertanda baik bagi pemerintah,” kata ekonom Khizar.

“Namun, popularitas mereka akan tetap rendah karena manajemen ekonomi yang buruk dan erosi daya beli,” tambahnya.

Sejak mantan perdana menteri Khan dicopot pada April 2022 dalam mosi tidak percaya yang dipimpin oleh Gerakan Demokratik Pakistan (PDM) – sebuah koalisi yang berkuasa dari lebih dari selusin partai, termasuk PML-N Sharif – krisis politik di negara itu berakhir. dari buruk menjadi lebih buruk.

Pada bulan Maret, a survei diterbitkan oleh kelompok jajak pendapat Gallup melaporkan bahwa sekitar 62 persen orang di negara itu menyalahkan PDM atas kesengsaraan ekonomi Pakistan.

Sementara itu, sekitar 61 persen dari 2.000 responden memiliki pendapat yang baik tentang Khan, yang juga memenangkan mayoritas pemilihan sela nasional dan provinsi yang diadakan pada tahun lalu, meningkatkan popularitasnya di negara tersebut.

Namun, masa depan politik Khan juga terlihat tidak pasti setelah protes kekerasan yang terjadi setelah penangkapan singkatnya pada 9 Mei, termasuk serangan terhadap instalasi militer. Ribuan ditangkap, banyak tanpa tuntutan resmi, dan pengadilan militer diumumkan untuk mengadili para tersangka pelaku.